Vietnam zwischen den Supermächten: Risiko oder Investmentchance?
Vietnam zwischen geopolitischen Fronten – und im Fokus aktiver Investoren
Vietnam steht im Spannungsfeld der globalen Mächte: Zwischen US-Zöllen und chinesischen Handelsabkommen manövriert sich das Land mit bemerkenswerter diplomatischer Flexibilität. Trotz externer Herausforderungen bleibt Vietnam ein attraktiver Standort für Kapital – besonders für langfristig orientierte Vietnam equity funds.
Die von Ex-Präsident Trump verhängten Importzölle von 46 % trafen den vietnamesischen Export empfindlich. Doch Hanoi reagierte rasch: Verhandlungen mit den USA und Maßnahmen zur Eindämmung illegaler Handelswege zeigen die Handlungsfähigkeit der Regierung. Gleichzeitig stärkt Vietnam seine Beziehungen zu China – jüngst durch neue Handelsabkommen mit Xi Jinping.
Diese Politik der sogenannten offenen Balance – gleichzeitige Annäherung an Ost und West – macht das Land für Anleger strategisch besonders interessant. Trotz der globalen Spannungen peilt die vietnamesische Regierung für 2025 ein Wachstum von 8 % an. Auch die Weltbank bleibt mit 6,8 % optimistisch. Die Treiber: technologische Exporte, starker Binnenkonsum und hohe ausländische Direktinvestitionen.
Aktienbewertung und Marktzugang – Herausforderung und Chance
Trotz dieser makroökonomischen Stärke ist der MSCI Vietnam Index aktuell deutlich unterbewertet – fast 20 % unter dem 10-Jahres-Durchschnitt. Das niedrige Bewertungsniveau betrifft vor allem klassische Branchen wie Stahl, Immobilien, Banken und Konsumgüter – ein Umfeld, in dem aktives Management klar im Vorteil ist. Für Privatanleger bleibt der direkte Zugang zum vietnamesischen Aktienmarkt jedoch schwierig. Viele Broker bieten keinen Zugang zur HOSE-Börse.
Hier setzen Fonds an: Einer der führenden aktiv verwalteten Fonds ist der Lumen Vietnam Fund von AQUIS Capital – ein aktiver Vietnam Equity Fund mit über 348 Mio. USD Volumen. Seit seiner Auflage 2012 erzielt der Fonds eine annualisierte Rendite von 9,5 % – in den letzten fünf Jahren sogar 18 %. Trotz höherer Gebühren bietet der Fonds klare Vorteile in Bezug auf Research, Liquiditätsmanagement und Lokalkenntnis.
Wem es auf niedrigere Gebühren ankommt, findet im Galileo Vietnam Fund eine kleinere, kostengünstigere Alternative. Ein vietnamesischer aktienfonds mit rund 86 Mio. USD Volumen und einer Fünfjahresperformance von 14 %.
Passivstrategien verlieren an Reiz
Im Vergleich dazu bleibt der ETF Xtrackers FTSE Vietnam Swap hinter den Erwartungen: Mit -1,2 % jährlicher Performance über fünf Jahre zeigt sich, dass aktive Equity Funds in Frontier-Märkten wie Vietnam deutliche Vorteile haben – vor allem angesichts illiquider Märkte und politischer Risiken.
Fazit:
Vietnam steht geopolitisch unter Druck, nutzt aber genau diese Lage, um sich als flexibler und widerstandsfähiger Wirtschaftsstandort zu positionieren. Für Anleger mit Weitblick und Bereitschaft zum aktiven Management bieten Vietnam public equity und aktienfonds vietnam ein attraktives Langfristpotenzial – besonders dann, wenn andere Märkte stagnieren.
